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Como a Vale constrói valor para a Sociedade?

De acordo com informações do site da companhia, a Vale é a maior mineradora das Américas e uma das maiores do mundo, e tem seu propósito expresso na missão de, por meio da mineração, transformar recursos naturais em prosperidade e desenvolvimento sustentável. Isso significa trabalhar com o intuito de gerar retorno econômico para acionistas e, ao mesmo tempo, adotar boas práticas para proteção do meio ambiente e de atuação social.

Em dez/2017, a Vale concluiu a migração de suas ações para o Novo Mercado da B[3], sendo listada como VALE3. Isto representa a adesão aos mais altos padrões de governança corporativa, gestão e transparência. Na prática, a Vale tornou-se uma empresa sem acionista controlador definido e sua estrutura acionária e capital passam a ser pulverizados e difusos. Com a reestruturação societária, os acionistas minoritários passaram a ter mais representatividade, conquistando pleno direito a voto e participação nas principais decisões da empresa. Essa mudança reduz incertezas e aumenta a transparência e a confiança, gerando valor não apenas para os investidores, mas para todas as partes interessadas. Fonte: Empresa. Continue lendo

Desempenho Econômico-Financeiro

Nos últimos cinco anos, de 2014 a 2018, a Vale teve um crescimento consistente em termos patrimoniais e, principalmente, em termos de resultado. Sua dívida líquida reduziu-se a uma taxa CAGR em 0,49% ao ano, levando o seu grau de alavancagem financeira a cair para 2,63 vezes o EBITDA em 2018, abaixo do nível de alerta. Em termos de resultados, pela taxa CAGR, as receitas cresceram  9% aa, o EBITDA aumentou 15% aa e o resultado líquido subiu 159% aa!!!, tendo ficado no vermelho em 2015.  Em 2018, a Vale ostentou um lucro próximo a R$ 26 bilhões, o maior da série. Com esse desempenho o ROE (retorno do acionista) chegou a quase 15%.

Pela comparação dos números dos balanços de 2017 com 2018, a companhia apresentou uma excelente performance. O ativo cresceu 4% e o patrimônio líquido 17%. A dívida líquida caiu 12% e a relação desta com o EBITDA baixou 26%. Os resultados tiveram ótimo desempenho: receitas cresceram 24%, o EBITDA aumentou 19% e o lucro subiu 46%!!! Como consequência, o ROE subiu quase 3 pontos percentuais em 2018.

Confira a seguir a evolução do desempenho da Rumo nos últimos cinco anos com informações extraídas do Big Data SABE.

Desempenho em Bolsa

Tendo como base as cotações ajustadas extraídas da base de dados da APLIGRAF, de 30/mar/2014 a 27/mar/2019, a ação VALE ON (VALE3) valorizou 87%, considerando o longo prazo, cerca de 5 anos. Com tendência de alta, o papel da companhia superou o Ibovespa, com variação de 82% no mesmo período, em 5 pontos percentuais. Confira no gráfico a seguir o desempenho da ação da Vale no longo prazo.

Desempenho Setorial (9M2018)

O desempenho setorial da Vale é feito a seguir com os números dos 9 Meses de 2018, extraídos do Big Data SABE, dado que ainda faltam balanços de 2018 do setor de Mineração, composto de apenas 4 companhias listadas na [B]3. Há que se considerar que pelo seu porte a Vale representa quase a totalidade do setor.

·  Por receita líquida, a Vale é a líder do setor em bolsa com vendas de R$ 97 bilhões nos 9M2018, crescimento de 23% em relação aos 9M2017;

·  No ranking por resultados líquidos, é a 1ª do setor, com lucro de R$ 11 bilhões nos 9M2018, queda de 27% contra igual período do ano anterior;

·  A alavancagem financeira, medida pela relação anualizada dívida líquida/EBITDA da companhia nos 9M2018 é de 2,75x, praticamente a do setor: 2,79x.

Comentários Finais

O tripé da sustentabilidade, também chamado de “triple bottom line” corresponde aos resultados de uma organização medidos em termos econômicos, ambientais e sociais, que devem interagir, de forma holística, para satisfazer o conceito da sustentabilidade. Sem um destes três pilares a sustentabilidade não se sustenta.

Sob o pilar econômico a Vale está de parabéns como mostramos anteriormente. Entretanto sob a ótica da Responsabilidade Socioambiental, aquela que uma empresa deve ter com a sociedade e com o meio ambiente, a Vale está muito mal. A companhia passou um atestado de incompetência empresarial com o acidente de Brumadinho em jan/2019, desencadeando uma onda de lama que destruiu casas, vegetações e matou várias pessoas e animais. A impressão causada é que a Vale nada aprendeu com o rompimento da barragem Mariana ocorrido em nov/2015, desrespeitando o propósito da sustentabilidade comunicado em seu site.

Acreditamos que se nosso mercado acionário não fosse movido a especulação, o preço da ação VALE3 estaria muito abaixo dos atuais R$49,00, reduzindo drasticamente seu valor de mercado.  Fica aqui a reflexão: quando de fato a Vale criará valor para seus stakeholders, além dos investidores? Será que Brumadinho foi suficiente para a Vale aprender a lição? Enquanto houver dúvida a “joia da coroa” fica sem brilho.

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