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GERDAU: Lucro caiu 82% no 1º semestre de 2016


LUIZ-GUILHERME-DIAS-e1443731843958Por Luiz Guilherme Dias | Rio, 25/Ago/2016.

 

“Animal de barriga cheia não caça”

Jorge Gerdauempresário

A Gerdau foi fundada por Johann Heinrich Kaspar Gerdau. Filho de camponeses emigrou para o sul do Império do Brasil em 1869, em busca de melhores condições de vida e de novos empreendimentos, desembarcando ainda jovem no Porto do Rio Grande, província de São Pedro do Rio Grande do Sul. Instalou-se na Colônia Santo Ângelo, território que atualmente pertence à cidade de Agudo, no RS. Na mesma cidade investiu inicialmente no comércio. Mais tarde, em 1884, fundou uma casa comercial de secos e molhados em Cachoeira do Sul. Em busca de novas oportunidades, Johann Gerdau mudou-se com a esposa Alvine Gerdau e os três filhos, Hugo, Walter e Bertha, para Porto Alegre a capital do estado.

Atualmente a Gerdau S.A., também referida por Grupo Gerdau, é uma empresa siderúrgica brasileira regida sob a forma jurídica de sociedade anônima. Possui operações industriais em 14 países – nas Américas, na Europa e na Ásia –, as quais somam uma capacidade instalada superior a 25 milhões de toneladas por ano. É a maior recicladora da América Latina e, no mundo, transforma anualmente milhões de toneladas de sucata em aço. Com cerca de 88 mil acionistas individuais, a Gerdau está listada nas bolsas de valores de São Paulo, Nova Iorque e Madri.  (Fonte: Wikipédia).

Segundo notícias recentes, a Gerdau negocia o fechamento temporário de uma usina que possui em Calvert, no Kentucky, EUA. As conversas com a United Steelworkers, representante dos trabalhadores, tem como objetivo suspender as atividades a partir de Nov/2016. De acordo com a companhia, a unidade enfrenta grandes problemas de perda de competitividade, em um ambiente já mais deteriorado para a siderurgia global.  A empresa disse em comunicado que “foram feitas várias tentativas nos últimos anos para tornar a unidade bem-sucedida. Infelizmente, os esforços não levaram ao aumento da competitividade em custos”. As ações da Gerdau tiveram a recomendação elevada para overweight (exposição acima da média do mercado) pelo Morgan Stanley. O preço-alvo é de R$ 12,20 por ação. (Fonte: Infomoney).

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Veja agora o que o nosso Banco de Dados SABE tem a mostrar sobre a Gerdau: “Radar de Desempenho Econômico-Financeiro de 2013 a 2015, agora inovando com informações sobre Distribuição do Valor Adicionado (DVA),  a comparação 1S2015 X 1S2016” e o desempenho em bolsa das ações GGBR4 (GERDAU PN).

Radar de Desempenho da Gerdau - R$Mil (Consolidado)Fonte: SABE © powered by MAESTRO.

Radar de Desempenho da Gerdau – R$Mil (Consolidado)
Fonte: SABE © powered by MAESTRO

De 2011 a 2015 a Gerdau teve um crescimento de contas patrimoniais e de resultados, estas últimas até o ano de 2015; em 2015 a companhia teve redução de geração de caixa medida pelo EBITDA e apresentou prejuízo. O endividamento líquido cresceu até 2014 e caiu em 2015. A distribuição de valor adicionado para os “stekeholders” acompanhou o desempenho da Gerdau crescendo até 2014 e caindo mais da metade em 2015.

Na comparação do 1S2015 versus o 1S2016, a companhia teve queda em todas as contas, a exceção do endividamento líquido: redução de ativos, passivos, patrimônio, receitas e resultado líquido que caiu 82% mas apresentou lucro de R$93 milhões.  A distribuição de valor para os “stakeholders” também caiu pouco mais de 11% no 1º semestre de 2016. Veja a seguir como foi o desempenho da ação GGBR4 (GERDAU PN).

Evolução Trimestral da Ação GGBR4 (GERDAU PN)Fonte: APLIGRAF – Elaboração: SABE ©

Evolução Trimestral da Ação GGBR4 (GERDAU PN)
Fonte: APLIGRAF – Elaboração: SABE ©

De 30/Set/2011 a 19/Ago/2016 a ação GGBR4 teve uma desvalorização de 16,53%. A cotação ajustada de fechamento do papel saiu de R$12,34 e atingiu R$10,30 no final do período (a cotação máxima foi de R$18,21 em 28/Set/2012 e a mínima de R$4,65 em 30/Dez/2015). No mesmo intervalo de tempo o Ibovespa subiu 12,95%.

COMENTÁRIOS FINAIS

A Gerdau pertence ao setor de Siderurgia e Metalurgia que possui 11 companhias listadas na bolsa. Em 2015 a empresa foi líder em receitas com R$43,6 bilhões (36% de market-share); junto com a Gerdau Met a Gerdau detém 72% do setor em bolsa. A empresa ocupou a 10ª posição por resultado líquido com prejuízo de R$4,6 bilhões, cujo resultado sofreu uma queda de 409% em relação a 2014 (lucro de R$1,5 bilhões).

Em sua Mensagem sobre o Desempenho do 2T2016, a Administração da companhia informou que com base em normas do IFRS, a Gerdau designou a maior parte das dívidas em moeda estrangeira contratadas pelas empresas no Brasil como hedge de parte dos investimentos em controladas no exterior. Como consequência, apenas a variação cambial da parte da dívida que não está atrelada ao hedge de investimento é reconhecido no resultado financeiro.

A redução do lucro líquido consolidado do 2T16, quando comparado com o do 2T15 tem como principais justificativas o menor resultado operacional e as maiores despesas financeiras no período. No comparativo com o lucro líquido ajustado, a redução no 2T16 em relação ao 2T15 ocorreu, principalmente, pelas maiores despesas financeiras nos períodos comparados, também impactadas pelo efeito da variação cambial. Em relação ao lucro líquido do 1T16, o lucro líquido ajustado do 2T16 foi superior em função do aumento do resultado operacional, parcialmente compensado pelo maior resultado financeiro negativo e pelo imposto de renda. (Fonte: Release de Resultados 2T2016).

A SABE Consultores tem o propósito de “organizar informações financeiras sobre as empresas brasileiras e torná-las acessíveis e úteis” e acredita que as empresas vencedoras e que vieram para ficar são as que criam valor para TODOS os seus stakeholders. Manteremos você atualizado com novas informações extraídas do nosso Banco de Dados SABE.

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Luiz Guilherme Dias é Sócio-Diretor da SABE Consultores, Consultor de Empresas e Conselheiro Certificado.

E-mail: lg.dias@sabe.com.br

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