Radar de Desempenho da BB Seguridade - R$Mil (Consolidado)Fonte: SABE © powered by MAESTRO

BB Seguridade: Queda do lucro líquido nos 9 Meses de 2016


LUIZ-GUILHERME-DIAS-e1443731843958Por Luiz Guilherme Dias | Rio, 29/Nov/2016.

“Proteger bens, conquistas e projetos”
Missão da BB Seguridade

Criada em Dez/2012 com o objetivo do Banco do Brasil separar a sua divisão de seguros, a BB Seguridade é uma empresa controlada pelo Banco do Brasil S.A. e centraliza os negócios de seguros, previdência aberta e capitalização. Organizada como uma empresa de participações (“holding”), a companhia atua, por meio de suas coligadas e controladas, em dois ramos de negócio: (i) Negócios de risco e acumulação: composto por produtos de seguros, previdência aberta, capitalização, resseguros e planos privados de assistência odontológica; e (ii) Negócios de distribuição: serviços de corretagem.

Em Abr/2013 a BB Seguridade abriu o seu capital na Bovespa, realizando o maior IPO do mundo naquele ano. A empresa conseguiu arrecadar R$11,475 bilhões com a operação, ficando o Banco do Brasil como acionista majoritário com 66,25% das ações. (Fonte: Wikipédia).

Resultado de reorganizações societárias empreendidas desde 2008, a BB Seguridade opera um modelo de atuação conhecido como “bancassurance”, que consiste na parceria ou relação entre um banco e uma companhia de seguros, em que o banco atua como distribuidor dos produtos de seguridade.

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Os canais de distribuição do Banco do Brasil abrangem 99% dos municípios brasileiros, com mais de 68,1 mil pontos de atendimento (incluindo rede própria, compartilhada e correspondente). A importância dessa parceria é bastante significativa na medida em que o portfólio de produtos da BB Seguridade e o do Banco do Brasil se complementam no sentido de atender plenamente as necessidades de seus clientes. Além desta extensa rede de distribuição, a BB Seguridade conta com uma rede de mais de 20 mil corretores credenciados, distribuídos em todo o território nacional para comercializar, principalmente, seguros patrimoniais e de veículos. (Fonte: Empresa).

Veja agora o que o nosso Banco de Dados SABE tem a mostrar sobre a BB Seguridade: “Radar de Desempenho Econômico-Financeiro de 2012 a 2015, a comparação 9M2015 X 9M2016” e o desempenho em bolsa das ações BBSE3 (BB Seguridade ON).

Radar de Desempenho da BB Seguridade - R$Mil (Consolidado)Fonte: SABE © powered by MAESTRO

Radar de Desempenho da BB Seguridade – R$Milhões (Consolidado)
Fonte: SABE © powered by MAESTRO

De 2012 a 2015 a BB Seguridade teve um desempenho crescente tanto em termos das contas patrimoniais quanto as contas de resultado: geração de caixa medida pelo EBIT e resultado líquido, com taxas CAGR de 17% e 19% ao ano, respectivamente. Em 2015 a companhia bateu recorde de lucro com R$4,2 bilhões, com crescimento de 22% em relação a 2014.  Por outro lado a empresa teve de 2014 para 2015 um aumento expressivo de sua dívida líquida (quase 6 vezes) alcançando R$2,4 bilhões em 2015.

Na comparação dos 9M2015 versus os 9M2016, a companhia teve um comportamento de desempenho semelhante ao dos últimos cinco anos, incluindo o crescimento do endividamento líquido. A exceção foram os resultados que ficaram menores em relação aos 9M2015: aumento leve de 5% do EBIT e queda de 5% do resultado líquido. Veja a seguir como foi o desempenho das ações BBSE3 (BB Seguridade ON).

Evolução Trimestral da Ação BBSE3 (BB Seguridade ON).Fonte: APLIGRAF – Elaboração: SABE ©

Evolução Trimestral da Ação BBSE3 (BB Seguridade ON).
Fonte: APLIGRAF – Elaboração: SABE ©

De 28/Jun/2011 a 25/Nov/2016 a ação BBSE3 teve uma forte valorização de mais de 90%. A cotação ajustada de fechamento do papel saiu de R$14,67 e atingiu R$27,92 no final do período (a cotação máxima foi de R$31,16 em 30/Jun/2015 e a mínima de R$14,67 em 28/Jun/2011). No mesmo intervalo de tempo o Ibovespa subiu 28,45%.

 

COMENTÁRIOS FINAIS

Em sua Mensagem sobre o Desempenho dos 3º trimestre de 2016, a Administração da companhia informou que no 3T16, o lucro líquido atingiu R$987,9 milhões, permanecendo estável em relação ao lucro líquido ajustado do 3T15. O desempenho é explicado pelo crescimento de R$20,6 milhões (+7,7%) do resultado financeiro combinado, que foi compensado pela queda de R$20,3 milhões (-2,8%) do resultado operacional não decorrente de juros combinado, ambos líquidos de efeitos tributários.

Ressaltou também que alguns fatores pontuais ocorridos ao longo do período de 12 meses de análise impactaram a base de comparação, tornando-as não diretamente comparáveis: (i) aumento na alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, a partir de setembro de 2015, com impacto nas empresas da BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2, além da Brasilprev, Brasilcap e IRB; e (ii) enquadramento da BB Corretora no regime não cumulativo a partir de março de 2016, com aumento nas alíquotas de PIS/PASEP e COFINS sobre a receita bruta. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio foi de 48,9% no 3T16, queda de 5,0 p.p. em relação ao 3T15. (Fonte: Release de Resultados 3T2016).

A SABE Consultores tem o propósito de “organizar informações financeiras sobre as empresas brasileiras e torná-las acessíveis e úteis” e acredita que as empresas vencedoras e que vieram para ficar são as que perseguem incessantemente valor para TODOS os seus stakeholders. Manteremos você atualizado com novas informações extraídas do nosso Banco de Dados SABE.

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Luiz Guilherme Dias é Sócio-Diretor da SABE Consultores, Consultor de Empresas e Conselheiro Certificado.

E-mail: lg.dias@sabe.com.br

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