AMBEV – Uma gigante mundial

AMBEV – Um gigante mundial


Por Luiz Guilherme Dias

A AMBEV nasceu em 1998 da fusão entre a Cia Antarctica Paulista e a Companhia Cervejaria Brahma, duas das cervejarias mais antigas do Brasil: Antarctica fundada em 1885 e a Brahma em 1888. O principal negócio em que a companhia atua é o de cervejas, sendo líder em diversos mercados com marcas como Skol, Brahma, Antarctica, Quilmes, Labatt, Presidente, dentre outras. Por outro lado, a empresa possui operações de refrigerantes, não-alcoólicos e não-carbonatados com marcas próprias como Guaraná Antarctica e Fusion, dentre outras, no Brasil e através de uma parceria com a PepsiCo em diversos países em que opera.

A Ambev iniciou sua expansão nas Américas em 1994, com a Brahma aumentando sua presença internacional através de operações no segmento de cerveja na Argentina, Paraguai e Venezuela. Em 2003, após a consolidação da formação da Ambev, a companhia acelerou sua expansão para fora do Brasil através de uma transação com a Quinsa, estabelecendo uma presença de liderança nos mercados de cerveja da Argentina, Bolívia, Paraguai e Uruguai. Ao longo de 2004 a Ambev efetuou uma série de aquisições em mercados como América Central, Peru, Equador e República Dominicana.

Em 2005, a Companhia passou também a operar no mercado de cervejas do Canadá através da incorporação de uma controladora indireta da Labatt. Nessa ocasião a Ambev, já ocupava a posição de 5ª maior cervejaria do mundo, adquirindo a belga Interbrew, na época a 3ª maior do mundo.

Em 2008 a InBev anunciou uma oferta de US$46bilhões para comprar a Anheuser-Busch, a maior cervejaria dos Estados Unidos. O negócio fechou depois que a InBev aumentou a oferta para US$52bilhões, tornando a InBev a maior cervejaria do mundo. O nome da empresa foi posteriormente alterado para “Anheuser-Busch InBev” ou AB INBEV.

O crescimento por aquisições não parou por aqui: em 2012, a AB InBev comprou por US$1,24bilhões a Cervecería Nacional Dominicana, dona da cerveja mais bebida da Republica Dominicana. Em 2012, AB InBev adquiriu o Grupo Modelo dona da cerveja Corona vendida no México, por US$20,1bilhões. Em 2014 anunciou a aquisição da cervejaria sul-coreana Oriental Brewery por US$5,8bilhões.

Finalmente, em outubro de 2015, anunciou a aquisição da cervejaria SABMiller uma das maiores concorrentes de mercado, pelo valor de US$109bilhões, a terceira maior fusão da história.

Atualmente o Grupo desenvolve uma Cultura que combina os princípios, as crenças e as práticas que orientam as ações e o comportamento de todos na Companhia: “Sonhamos alto, buscamos sempre melhorar, somos ousados e comprometidos”. Com uma força de trabalho de 154.000 pessoas, o Grupo detém mais de duzentas marcas de bebidas e opera em 140 países da América, Europa e Ásia.

Veja agora o que o nosso Banco de Dados SABE tem a mostrar sobre a comparação do 1º semestre de 2015 com o mesmo período de 2014 da AMBEV, e veja também como foi a evolução do desempenho na Bovespa das suas ações ABEV3 (Ambev ON).

Informações e Indicadores Financeiros da AMBEV – 9M2014 X 9M2015. Fonte: SABE ©

Informações e Indicadores Financeiros da AMBEV – 9M2014 X 9M2015.
Fonte: SABE ©

Comparando o desempenho dos 9 meses de 2015 com igual período de 2014, notamos um elevado aumento do endividamento, crescimento alto das vendas e moderado dos lucros. Além disso, percebemos quedas das margens, principalmente a líquida, dos retornos e da liquidez de curto prazo.

O gráfico da evolução trimestral das cotações das ações ABEV3 (AMBEV ON) ilustra o excelente desempenho em bolsa da companhia em mais de 4 anos, com uma valorização de 120% no preço do papel, que saiu de R$8,59 no 4º Trim/2010 para chegar a R$18,97 em 06/Nov/2015 (cotação máxima no período foi de R$19,42). No mesmo período o Ibovespa teve uma queda de 32%, de 69.304 pontos para 46.918 pontos.

Evolução Trimestral da Ação AMBEV ON – 31/12/2010 a 06/11/2015. Fonte: APLIGRAF ©

Evolução Trimestral da Ação AMBEV ON – 31/12/2010 a 06/11/2015.
Fonte: APLIGRAF ©

Deixe o seu comentário sobre como você avalia o desempenho da AMBEV ou solicite uma pesquisa do seu interesse. Pode ser sobre companhias, setores ou mesmo temas ligados ao mercado de capitais. Até a próxima!

Luiz Guilherme Dias é Sócio-Diretor da SABE Consultores, Consultor de Empresas e Conselheiro Certificado

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